原材料价格回落缓解成本压力 轮胎行业利润修复景气度好转

卓创资讯根据轮胎原材料占比构成估算，截至5月23日，单条全钢轮胎(12R22.5顺花、重量选取65公斤)总生产成本降至817元/条左右，环比下滑4%，较去年同期下滑接近12%

刚刚过去的5月份，全钢轮胎原材料价格震荡下行，尤其是炭黑等辅料价格降幅较为明显。记者采访了解到，“产销两旺”成为今年以来行业的普遍状况，行业开工率也处于较高水平，景气度逐步好转。

(资料图片仅供参考)

卓创资讯轮胎行业分析师郭娟对《证券日报》记者表示，近期轮胎主要原材料价格呈现不同幅度的下滑，使得轮胎生产成本压力得到有效缓解。多家机构分析认为，原料价格回落叠加开工率提升，轮胎企业的利润率存在修复预期，企业盈利空间有望逐渐打开。

原材料价格走低

全钢轮胎主要由橡胶、炭黑、钢丝、助剂等原料构成，其中橡胶占比达到近一半，其次是炭黑、钢帘线等。近期，轮胎主要原材料价格均呈现不同幅度的下滑。

据卓创资讯数据监测，在轮胎各主要原材料中，近期丁苯橡胶降幅最小，而炭黑、防老剂等辅料助剂类产品降幅较为明显，同比降幅均在30%以上。

数据显示，5月份，中国炭黑市场现货均价为7281元/吨，环比下降17.06%，同比下降30%。

此外，钢材价格的下降，也给轮胎的主要金属骨架材料胎圈钢丝、钢帘线的价格带来影响。大业股份相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来钢材价格下降，一方面使得公司及行业的利润情况得到改善，另一方面价格的快速传导，也让公司方面适时向下调整了胎圈钢丝、钢帘线等产品价格。

对于轮胎行业来说，原材料价格走低，使得轮胎生产总成本回落，给行业利润修复带来高预期。

郭娟介绍，2022年四季度，轮胎生产总成本开始回落，但因为占比份额较高的炭黑等辅料价格还强势上涨，与其他低位盘整的原材料价格形成一定对冲，使得轮胎成本仍处高位。“进入2023年，多数原材料价格处于下行通道，综合到轮胎生产成本上，高位压力得到明显缓解。”

卓创资讯根据轮胎原材料占比构成估算，截至5月23日，单条全钢轮胎(12R22.5顺花、重量选取65公斤)总生产成本降至817元/条左右，环比下滑4%，较去年同期下滑接近12%。

产销延续高增长态势

原料价格下降带来成本压力缓解的同时，近段时间各轮胎上市企业披露的4月份产销快报显示，轮胎行业的产销情况也延续了高增长态势。

据玲珑轮胎披露，今年4月份，公司轮胎销量为581.53万条，同比增长31.63%；公司今年1月份至4月份轮胎销量为2254.57万条，同比增长11.99%。

三角轮胎日前在投资者互动平台上表示，4月份以来公司产能较高，接近满产，目前市场销售情况稳定，外贸订单充足。6月1日，三角轮胎证券部工作人员对《证券日报》记者表示，今年以来公司轮胎产销两旺，公司利润同比得到显著提升，而近期原材料价格的走低，也有望进一步修复公司的利润。

中信证券分析师王喆表示，看好三角轮胎作为国内商用车轮胎龙头，在行业基本面转暖预期下实现业绩修复，特别是随着上游化工大宗品价格回落，轮胎原材料价格存在进一步下行预期，因此看好公司成本端压力逐步下降，利润率有望进入修复通道。

值得一提的是，今年以来，随着出口需求恢复、国内需求回暖，轮胎企业销售情况良好，各工厂开工率维持在较高水平，其中轮胎出口量有显著修复。

根据日前海关总署发布的2023年4月份轮胎出口数据，除了今年1月份因春节因素轮胎出口数量同比下滑15.2%外，2月份至4月份，轮胎单月出口数量同比增幅分别为12.8%、12.3%和9.8%。

“目前国内轮胎行业开工率维持高位，产量较去年同期有显著增长，企业较满的开工情况侧面印证目前轮胎行业下游需求较去年逐渐恢复，轮胎行业景气度逐渐步入上行通道。”德邦证券分析称。