市场回暖+原料价格回落 轮胎企业业绩持续修复

当市场回暖遇上原材料和海运价格回落，轮胎企业业绩迎来持续修复期。

7月11日，国内轮胎行业领头羊玲珑轮胎发布的业绩预告显示，预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润5.2亿元到6亿元，同比增加3.73倍至4.45倍。三角轮胎也预计上半年净利润同比增长1.74倍至1.83倍。

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多因素促轮胎企业业绩回暖

轮胎企业预计业绩高增长，一方面与去年低基数有关。比如，玲珑轮胎2022年上半年净利润仅为1.11亿元，扣非净利润仅为1091.59万元，远低于正常年份盈利水平；公司预计2023年上半年扣非净利润4.9亿元到5.3亿元，同比增加48倍到52倍。

另一方面，则是因为今年上半年轮胎行业明显回暖。北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长邢星此前对《证券日报》记者表示，“今年以来，国内经济回升向好，汽车产销量增长拉动轮胎增长，此外海外市场需求旺盛，也成为轮胎行业复苏的重要推动力。”

森麒麟此前表示，“欧美经济下行压力加大，公司产品性价比、竞争力凸显，有助于抢占更大市场份额。公司目前青岛及泰国生产基地均满产运行中，订单供不应求。”

三角轮胎也表示，上半年海外市场需求旺盛，公司通过优化调整产品结构与市场结构，紧紧抓住了市场机遇，实现了轮胎产销量明显增长。

据海关数据，2023年上半年中国轮胎出口表现较好，1月至5月份中国半钢轮胎出口总量为9483.9万条，同比增长17.23%。其中，5月份半钢轮胎单月出口量超过去年7月水平，达到历史高位。

此外，成本改善也是轮胎企业业绩增长的重要因素。根据百川盈孚的数据，今年二季度轮胎的部分原材料价格环比一季度有一定的下降，如炭黑、天然橡胶、顺丁橡胶二季度平均价格分别环比降了16.89%、3.54%和4.77%。

玲珑轮胎表示，上半年原材料价格和海运费明显回落，同时公司也积极采取了降本增效措施，显著提升了盈利能力。

下半年或高位回落？

上半年，轮胎行业市场火热，下半年能否延续，受到市场普遍关注。

卓创资讯研报显示，半钢轮胎出口具有明显的季节性。2023年3月份以来，中国半钢轮胎出口冲破2022年7月份高位水平，达到新的历史高点。但是欧洲经济能源危机已经有所缓解，欧洲对中国轮胎需求有所下滑。下半年，三季度仍为半钢轮胎出口旺季，预计仍处于高位，四季度或逐渐回落。

替换市场方面，2023年春节后，经销商补库热情较高，但随着订货潮结束，市场回归平淡，不温不火。卓创资讯轮胎行业分析师陈晴晴对《证券日报》记者表示，“值得注意的是，今年消费者相对谨慎，换胎意向不大，预计下半年半钢轮胎替换市场以平稳运行为主。”

配套市场方面，由于新能源乘用车免征购置税政策，对半钢轮胎配套需求量有较大带动。不过，市场担忧2022年下半年以来的高速增长，会提前透支后期乘用车需求，从而影响今年下半年市场需求。

陈晴晴认为，“整体来看，轮胎出口、替换和配套三大市场下半年均呈走低趋势，整体表现或不及上半年。但在2022年低基数情况下，同比或仍将实现大幅增长。”

不过，也有轮胎上市公司表示，目前公司半钢胎订单仍然饱满。从往年来看，9月份行业会进入旺季。由于公司产品结构和市场结构有所不同，公司对下半年市场较为乐观。

（文章来源：证券日报）